- 相干保举
证券投资2017基金根本常识考点：均值方差法
导语;在肯定的环境下，投资者决议计划可用肯定性成果来描写，在危险前提下，任何步履的成果并不被确知，并且成果用频次函数来抒发被称为均值方差实际。
马可维茨(Markowitz)于1952年首创了以均值方差法为根本的投资组合实际。
均值-方差模子(Mean-Variance Model)投资者将一笔给定的资金在必然期间停止投资。在期初，他采办一些证券，而后在期末卖出。那末在期初他要决议采办哪些证券和资金在这些证券上若何分派，也便是说投资者须要在期初从一切能够的证券组合当挑选一个最优的组合。这时候投资者的决议计划方针有两个：尽能够高的收益率和尽能够低的不肯定性危险。最好的方针应是使这两个彼此限定的方针到达最好均衡。 由此成立起来的投资模子即为均值-方差模子。
焦点题目
证券及其它危险资产的投资起首须要处理的是两个焦点题目：即预期收益与危险。 那末若何测定组合投资的危险与收益和若何均衡这两项方针停止资产分派是市场投资者火急须要处理的题目。恰是在如许的背景下，在50年月和60年月初，马可维兹实际应运而生。
假定阐发
该实际按照以下几个假定：
1、投资者在斟酌每次投资挑选时，其按照是某一持仓时候内的证券收益的几率散布。
2、投资者是按照证券的希冀收益率估测证券组合的危险。
3、投资者的决议仅仅是按照证券的危险和收益。
4、在必然的危险程度上，投资者希冀收益最大;绝对应的是在必然的收益程度上，投资者但愿危险最小。
按照以上假定，马科维茨成立了证券组合预期收益、危险的计较体例和有用边境实际，成立了资产优化设置装备摆设的均值-方差模子：
方针函数：minб2(rp)=∑ ∑xixjCov(ri-rj)
rp= ∑ xiri
限定前提： 1=∑Xi (许可卖空)
或 1=∑Xi xi>≥0(不许可卖空)
此中rp为组合收益， ri为第i只股票的收益，xi、 xj为证券 i、j的投资比例，б2(rp)为组合投资方差(组合总危险)，Cov (ri 、rj ) 为两个证券之间的协方差。该模子为古代证券投资实际奠基了根本。上式标明，在限定前提下求解Xi 证券收益率使组合危险б2(rp )最小，可经由过程朗格朗日方针函数求得。其经济学意思是，投资者可事后肯定一个希冀收益，经由过程上式可肯定投资者在每一个投资名目(如股票)上的投资比例(名目资金分派)，使其总投资危险最小。差别的希冀收益就有差别的最小方差组合，这就组成了最小方差调集。
【证券投资基金根本常识考点：均值方差法】相干文章：
证券投资基金根本常识考点：债券的品种03-30
证券投资基金根本常识考点：单利与复利11-17
证券投资基金根本常识考点：可转换债券08-10
证券从业资历证券投资基金考点:夹杂基金03-17
基金从业测验证券投资基金根本常识纲领03-24
基金从业测验证券投资基金根本常识习题03-24