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基金从业常识考点：财政报表阐发概述
导语: 基金从业资历测验投资投资基金根本常识考点：财政报表阐发概述。经由过程财政报表阐发，能够发掘相干财政信息进而发明企业存在的题目或潜伏的投资机遇。
财政报表阐发是指经由过程对企业财政报表相干财政数据停止剖析，发掘企业运营和生长的相干信息，从而为评估企业的运营事迹和财政状态供给赞助。财政报表阐发是基金投资司理或研讨员停止证券阐发的首要内容，经由过程财政报表阐发，能够发掘相干财政信息进而发明企业存在的题目或潜伏的投资机遇。
以微软公司(Microsoft)和玩具反斗城公司(Toys—R-US)的现金流量作对照阐发(如图6—1所示)，能够看出微软公司在1999--2000年投资勾当发生的现金流量(CFI)和同期运营勾当发生的现金流量(CFO)一样充分，这申明该公司的财政运转状态全体安康。从2000年玩具反斗城公司现金流量布局阐发看，该公司投资勾当发生的现金流量(CFI)、运营勾当发生的现金流量(CFO)和筹资勾当发生的现金流量(CFF)同时呈现了极端萎缩，致使净现金流(NCF)为负。从现金流量布局阐发，2000年玩具反斗城公司现金流量状态已收回了财政预警旌旗灯号。同时，连系企业运营阐发，因为2000年玩具反斗城公司存在店面革新和发卖从头计划，致使企业现金流碰到了坚苦。
企业的利润好并不必然有充沛的现金流。良多企业从外表上看有红利，但它们却停业了，其首要缘由便是贫乏现金。
本案例申了然两个题目，第一个题目是净现金流(NCF)为正或为负并非判定企业财政现金流量安康的独一目标，关头要阐发明金流量布局。一样是企业的净现金流为负的环境，若企业有良多红利性名目，运营勾当现金流量不能知足资金须要，要依托内部融资撑持这些名目，这类状态下企业的净现金流为负是企业延续生长的首要条件;相反，企业没法发生充沛的运营勾当现金流量，不能知足将来增加的投资须要，这能够呈现企业财政危急。
本案例申明的第二个题目是，现金流量布局能够反应企业的差别生长阶段。在企业的起步、生长、成熟和阑珊等差别周期阶段，企业现金流量形式差别，企业的现金流量也存在较大的差别性。比方，新兴的、疾速生长的企业，因为须要不时停止本钱投资，其运营勾当现金流量能够为负，而筹资勾当发生的现金流量能够为正。而跟着企业的生长，依靠内部融资的水平会逐步减低。典范成熟的企业会发生运营勾当现金净流量，并将其局部或全数用于再投资，是以在财政特色上表现为运营勾当现金净流量为正，投资勾当现金流量为负。跟着企业不时生长并迈入成熟阶段，则能够会削减内部融资，乃至为削减内部融本钱钱而更多利用现金了偿债权。
从企业现金流量的布局阐发差别生长期间的企业现金流量，能够大抵评估该企业运营生长的安康状态，并实时对企业财政现金流状态作出预警判定。
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